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3天蒸发100亿市值,连续两次重组失败,印纪传媒

时间:2018-01-30 09:09来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
年内重组两连败,昨天又发公告称20亿港币收购福布斯,这次能如愿吗?

昨天晚上,因筹划重大资产重组事项而停牌半年的印纪传媒发出公告称,由于本次重组涉及境外资产,交易结构较为复杂等原因,公司决定终止本次重大资产重组事项。但更加耐人寻味的是,这次资产重组虽然终止了,印纪传媒却并未着急复牌。

公告称,“为了保护广大投资者及中小股东权益,公司拟于10月26日召开投资者说明会,就公司终止重大资产重组的相关情况与投资者进行沟通与交流,在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答,并在完成投资者说明会之后申请复牌。”

文中提到的“为了保护投资者利益”指的恐怕主要是印纪传媒这次停牌之前的一波连续暴跌。

今年4月13日,印纪传媒股价闪崩,开盘10分钟即封在了跌停板。随后的4月14日和4月17日两个交易日印纪传媒依然“一字跌停”,市值在3天内暴跌了超过100亿。4月18日印纪传媒宣布停牌重组,时机把握的简直恰到好处。从4月至今,印纪传媒刚好停牌了半年,对于惊心动魄的股民来说,继续停牌反倒是个好消息。而对于印纪传媒来说,复牌之前找到一个“新故事”来支撑股价是目前最紧迫的任务。

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年内重组两连败,昨天又发公告称20亿港币收购福布斯,这次能如愿吗

印纪传媒这次讲的“新故事”是准备收购福布斯大中华区的业务。

10月16日,印纪传媒发布公告称,公司拟通过直接参与设立夹层基金及间接参与设立并购基金的方式,收购FBS Entertainment and Leisure Holding Limited 100%的股权。其中,夹层基金总规模初步拟定为1.36亿美元,并购基金总规模初步拟定为2.56亿美元,印纪传媒的全资子公司DMG(HK)初步拟出资总额为1500万美元。根据收购协议,本次收购价格不超过20亿港元。

FBS Entertainment and Leisure 这家公司的主营业务是围绕“福布斯”品牌,发展和运营大中华区的娱乐和奢侈品零售业务。资料显示,FBS Entertainment and Leisure间接持有福布斯传媒10%的股份。

3天蒸发100亿市值,连续两次重组失败,印纪传媒

印纪传媒这次的收购方式显得异常“复杂”,或与其在今年年内已经连续重组失败两次有关。公告强调称,印纪传媒香港的全资子公司出资比例较小(1500万美元),不构成上市公司的资产重组,也不会对公司2017年的业绩造成影响。满足两点条件后,印纪传媒可以规避掉监管机构的不少审查事项。

实际上,印纪传媒的2017年就是一个不断的发起重组—重组失败—再次发起重组的循环。早在今年3月13日,印纪传媒就发公告称计划收购一家文化传媒领域公司,不过3月17日就宣告终止。这次不成功的收购,加上证监会在今年4月12日收紧了影视娱乐行业再融资和并购重组的审核。种种利空因素叠加,导致了印纪传媒4月13日至17日的暴跌。

据统计,2017年到目前为止,A股影视公司通过增发股份进行的并购重组项目,通过证监会审核的记录是0。今年监管机构有几个“敏感词”,涉及影视娱乐公司的重大资产重组、再融资和对境外资产的投资都会被严格监管。

印纪传媒第一次重组就踩上了“雷”,第二次重组又涉及到了“境外资产”。第三次重组当然无论如何也要避开“雷区”。印纪传媒这次收购的方式首先不涉及到增发,不存在跨界,金额也不构成重大资产重组。虽然收购标的涉及境外资产,但从监管的角度来讲,并不存在太大难度。

如果收购成功,百年品牌“福布斯”能否再次撑起印纪传媒的股价

印纪传媒是A股中一家比较有特点的公司,它的主营业务板块有两个,分别是电影、电视剧的投资发行业务和整合广告营销业务,最近又加入了院线投资。2014年印纪传媒上市时,曾签下高额业绩对赌协议。协议规定印纪传媒承诺的2014年至2016年的归属于母公司所有者的净利润分别不低于 4.30亿元、5.58亿元、7.19亿元。上市后,印纪传媒对应的净利润分别是4.36亿元、5.74亿元、7.31亿元。

连续3年,印纪传媒以每年超额1%左右的净利润完成了对赌协议,特别是广告业务超过40%的毛利率大大超过了同行业公司。高毛利、高利润使得印纪传媒的股价在2016年涨成了“一枝独秀”。对比影视传媒行业公司近一年以来的股价走势图就可以看出,包括华谊、光线等一些老牌影视公司股价跌幅都在30%至40%左右。而印纪传媒逆势大涨,市值最高时曾达到400亿,一度超过了光线传媒等老牌电影公司。

3天蒸发100亿市值,连续两次重组失败,印纪传媒

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